Economía Española: Resiliencia, Desafíos y Perspectivas Futuras

La economía española se encuentra en un punto de inflexión, mostrando una resiliencia notable frente a desafíos económicos y geopolíticos globales. A pesar de superar las expectativas de crecimiento y mantener un desempeño sólido, España enfrenta retos significativos que requieren atención para asegurar un futuro próspero y sostenible.

Crecimiento y Productividad

Resiliencia Económica: España ha logrado un crecimiento económico positivo, incluso en un entorno marcado por la subida de tipos de interés y una inflación persistente. 
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Productividad y PIB per cápita: Aunque el crecimiento agregado es alentador, la productividad y el PIB per cápita siguen siendo preocupantes, con una brecha significativa respecto a la eurozona.

Innovación y Educación

Innovación por Debajo de la UE: La capacidad de innovación de España se encuentra por debajo de la media europea, lo que limita el potencial de crecimiento a medio y largo plazo.

Educación y Tamaño Empresarial: La educación y el tamaño empresarial son factores clave para mejorar la innovación y la productividad en España.

Sector de la Restauración y Turismo

Auge del Sector de la Restauración: El sector de la restauración en España ha experimentado un año excepcional, lo que indica una recuperación sólida tras la pandemia.

Turismo Internacional: El turismo internacional en España se ha recuperado casi completamente, lo que es un indicador positivo para la economía.

Perspectivas para 2024-2025

Crecimiento Económico: Se espera que el PIB de España crezca un 1,7% en 2024 y un 1,9% en 2025, apoyado por el consumo privado y público, así como por el sector exterior.

La Eurozona anticipa un crecimiento del 0,7% en 2024 y del 1,7% en 2025. A pesar de evitar una recesión técnica en 2023, el crecimiento sigue siendo modesto.

​Economía Mundial: Globalmente, se proyecta un crecimiento del 3,1% en 2024 y del 3,2% en 20254. Este crecimiento es ligeramente superior a las previsiones anteriores, gracias a la resiliencia en EE.UU. y el estímulo fiscal en China.

Mercado de Trabajo: El mercado laboral español muestra signos de enfriamiento suave, con un avance del empleo entre el 1,4% y el 1,9% en 2024. La tasa de desempleo se espera que disminuya progresivamente.

Tipos de Interés: Los tipos de interés en la Eurozona se mantendrán en el 4,5% en 2024, con expectativas de recortes más contundentes en 2025.

Este análisis detallado muestra las dos caras de la economía española: una capacidad de adaptación y crecimiento en circunstancias difíciles; y la necesidad de reformas estructurales y una mayor inversión en innovación y educación.

La transición hacia la descarbonización presenta oportunidades y retos, y será crucial para España aprovecharlas para fortalecer su economía en la era global. Las previsiones económicas para los años 2024 y 2025 revelan un panorama mixto de desafíos y oportunidades, con un crecimiento económico moderado pero estable, un mercado laboral en recuperación y una política de tipos de interés que busca equilibrar el crecimiento con la estabilidad.

Esta información es un resumen sucinto del informe mensual que publica Caixabank Research, en este caso del mes de abril. La información completa se puede consultar en dicho informe del mes de abril de 2024.

Desde hace 13 años KPMG junto con la Cátedra de la Empresa Familiar de la Universitat de Girona realiza un estudio económico - financiero y cualitativo de las 100 mayores empresas de la provincia de Girona. 

Hoy se nos ha presentado la edición 2023 centrándose en: 

- análisis económico y financiero del ejercicio económico 2021, así como un análisis de la evolución de indicadores clave desde el ejercicio 2007 hasta el ejercicio 2021. Para ello, se toman de forma consolidada todas las partidas del balance y de la cuenta de resultados de las 100 mayores empresas de la província de Girona. 

- previsiones para el ejercicio 2023 y aspectos cualitativos obtenidos mediante encuestas a las empresas que forman parte del estudio

Para este año, han formado parte del estudio empresas con una facturación superior a los 36 millones de euros hasta empresas con una facturación de mil millones de euros. 

Es un estudio de enorme interés, pues es un indicador que muestra el pulso de la evolución de las empresas de Girona, a la vez que se hace un desglose de algunas partidas entre empresas familiares y no familiares. Este factor es importante, puesto que el 80% de las empresas que conforman el índice son empresas familiares, un hecho representativo del sector empresarial de Girona. 

Las principales conclusiones del estudio en relación con los datos económicos del ejercicio 2021 són: 

- En el ejercicio 2021, el global de las 100 empresas aumentaron su cifra de facturación un 17% respecto al año 2020 y los beneficios aumentaron un 15%, situándose en niveles previos a la pandemia.

- La industria cárnica continua una año más siendo el sector líder en cifra de negocio seguido de las industrias manufactureras.

- En 2021 estas 100 empresas crearon 6.500 puestos de trabajo, siendo la empresa familiar la mayor generadora de empleo, pues la no familiar redujo los puestos de trabajo en dicho ejercicio. La plantilla promedio de las empresas del índice es de 420 empleados

- El coste promedio por empleado es de 33 mil euros. Este dato incluye la retribución bruta del trabajador más las cotizaciones a la seguridad social y el resto de cargas sociales. 

- Las empresas familiares representan un 80% de las que componen el índice, su facturación representa el 73% y generan un 87% de los puestos de trabajo

- En relación a la autofinanciación, esta es del 49% del total balance, lo cual muestra que un fuerte músculo financiero por parte de las 100 empresas del índice.

- La rentabilidad de las ventas disminuye respecto 2019. Si bien en 2019 el % de beneficio era del 4%, en 2020 y 2021 fue del 3,7%.

- El ratio de liquidez desde 2010 está entre el 1,4 y el 1,5 siendo el año 2020 el año en el que mayor liquidez tuvieron las empresas con excesos de tesorería que situaron el ratio en el 1,64. Este ratio es la fracción entre los activos corrientes (corto plazo) divididos por los pasivos corrientes (deudas a corto plazo). Cuanto mayor es el ratio mayor liquidez presenta, como mínimo tiene que ser superior a 1, siendo 2 el punto óptimo. 

Una vez analizados los datos financieros, a través de encuestas a las empresas se han presentado avances sobre el año 2022 y 2023, así como puntos fuertes y principales problemas que afrontan dichas empresas: 

- En el año 2022 la mayor parte de empresas aumentaron las ventas, la plantilla y las exportaciones, siendo el sector de la alimentación el que más aumentó la facturación. 

Las empresas del índice consideran que tienen los siguientes puntos fuertes: 

- Sus procesos de toma de decisiones són rápidos
- Resiliencia
- Visión a largo plazo
- Diversificación en clientes y mercados

Los principales problemas a los que tienen que hacer frente las empresas són: 

- El aumento de los costes de las materias primas
- La disminución de la rentabilidad de las ventas, disminución de márgenes
- Aumento de la dificultad en fidelizar y retener el talento
- Disminución del consumo y de la demanda en general

Los 3 principales tipos de ajustes realizados en 2023 en las empresas han sido en: costes, consumo energético y disminución del gasto en personal.

Las prioridades de dichas empresas a dos años vista son: 

- Aumentar la rentabilidad (el % de beneficios sobre ventas)
- Aumentar la facturación
- Atraer y retener el talento
- Avanzar en sostenibilidad y ESG (Envorinmental, Social and Governance)

Una vez finalizado el estudio, hemos podido asistir a una mesa redonda moderada por el Socio Director de la Oficina de Girona, Manel Blanco en la que han intervenido el CEO de KAVE Home, empresa líder en el sector del mueble y el Director de Salud Humana de Laboratorios Hipra. Un interesante mesa redonda donde estas dos empresas de referencia de Girona han mostrado su proyección internacional de marca y de posicionamiento en su sector con productos de primer nivel, lo cual es muy positivo para el desarrollo económico y social de la provincia de Girona. 

Desde aquí, una agradecimiento por la invitación a esta interesante presentación de un estudio de altísima calidad. 

En el enlace de arriba se puede acceder al informe completo que se descarga desde la página web de KPMG.

Ante tanta información económica, se hace necesario acudir a fuentes fiables, objetivas, no sesgadas y que centren la atención en los aspectos importantes de la economía. Es por ello, que desde hace más de 25 años Caixabank publica un informe económico mensual donde desmenuza la situación económica y las previsiones futuras utilizando datos propios y de fuentes serias de acreditada solvencia. 

De forma periódica intentaré realizar un resumen del informe de Caixabank, cuya importancia es vital en un momento de inicio de crisis económica como el que estamos. 

Vamos a allá. 

En España hay sectores que están en fase ascendente y algunos en fase decreciente. El crecimiento económico promedio de 2023 es del 2,4%, la inflación se encuentra en una trayectoria descendente y los tipos de interés si bien no han llegado a su máximo, moderan su crecimiento. 

Aún no se conoce exactamente el impacto que tendrá el lento despliegue de los fondos Next Generation a corto y medio plazo, pero estimaciones preliminares apuntan a un podrían contribuir a un crecimiento del 0,4% del PIB en 2024. Lo que es claro es que este segundo semestre se está empezando a notar un entorno adverso. Al parecer, el lento crecimiento se manifestará a finales de 2023 y a principios de 2024, pero parece que sin entrar en recesión. 

Si la inflación en España y en el resto de la UE se mantienen moderadas y se llega a la cota del 2%, se podría esperar que después de verano de 2024 los tipos de interés se moderen levemente, a pesar de que se ve difícil volver a una situación de intereses excepcionalmente bajos del último decenio. 

Previsiones de crecimiento del PIB para 2024 e indicadores económicos: ​

​Para 2024 se prevé un crecimiento económico del 1,4% del PIB en España, y de un 0,7% en el promedio de la UE, siendo Polonia el país que encabeza el crecimiento previsto con un 2,7%.

En lo que a inflación se refiere España, se prevé una inflación del 3,6% para 2024 y del 3,1% en promedio de la UE. 

El consumo de los hogares previsto para 2024 es similar al del 2023, con un leve retroceso. La inversión en bienes de equipo parece que tendrá un cierto dinamismo con un crecimiento del 3,9% para 2024, superior al 0,2% del 2023. Por lo que a la generación de empleo se refiere se espera un crecimiento del 1,4% y una leve disminución de la tasa de paro que se situaría en el 11,8%. 

El ahorro de las familias ha mejorado i actualmente es del 10% de la renta disponible, a la vez que ha mejorado un 12%, y es lo que hace que existan menos tensiones financieras y el consumo se mantenga más dinámico. 

Se prevé que los salarios en 2024 subirán entre el 3 y el 3,5%, por lo la renta disponible de las familias estará por encima de la inflación. 

Las dinámicas recientes en España muestran: 

- desaceleración
- menor tasa de creación de empleo
- debilitamiento de la industria manufacturera
- caída del crecimiento del PIB inter trimestral que pasa a ser de 0,2% y contrastando con el 0,5% - 0,6% de crecimiento inter trimestral de la primera mitad de año 2023. 

Para el primer semestre de 2024 se prevé un crecimiento del PIB inter trimestral del 0,3% debido al aumento de los tipos de interés y a la debilidad de las exportaciones. En el segundo semestre de 2024 se espera una mejora en el crecimiento del PIB. De cara al 2025 se prevé una tasa de inflación del 2% y un crecimiento global de la economía española del 2%. 

En lo que al crecimiento del PIB para 2024 se refiere, se espera que proceda de la demanda interna, pues por el lado del turismo se ve difícil un crecimiento considerando que en 2023 se ha llegado a cotas máximas. 

Por tanto, nos vienen unos meses con bajas tasas de crecimiento económico, cuya reversión vendrá marcada por la contención de la inflación que permitiría destensar la política monetaria y volver a bajar tipos de interés después de verano de 2024, lo que permitiría volver a encarar una senda de crecimiento para finales de 2024 y 2025. 

Por tanto, nos esperan unas nubes pero sin descargar una tormenta, a no ser que en el contexto geopolítico internacional se produzcan factores ahora imprevistos y que la sequía no tensione más los precios. 

Fuente: Informe económico mensual de CAIXABANK RESEARCH